以价换量步入量价齐升，伴随需求阶段触底回升，累积供需差的提价潜力较大，提价弹性有望逐渐体现；4月航油价格大幅上涨，行业迎来提价“压力测试”，建议关注提价需求反馈及油价波动拐点和中枢水平，维持推荐评级。中泰证券基于供给增速放缓、客座率维持高位及反内卷预期，认为2026年行业景气度有望回升，但中东局势导致燃油成本压力上升，下调2026—2027年归母净利润预测，并调整投资评级至增持。华泰证券同样关注油
，相当于本公告日期之已发行股份总数约0.46%，其须待承授人接纳后，方可作实。450万股奖励股份乃由受托人运用公司为受托人提供的内部资源从公开市场收购。参考股份于奖励股份授出日期的收市价每股0.81港元，该450万股奖励股份的市场价值为364.5万港元。责任编辑：卢昱君
份业绩的含金量，在于主营业务造血能力的根本性修复，南航不仅实现归母净利润扭亏，扣非净利润亦达1.45亿元。分季度的盈利曲线更能体现经营基本面的常态化回归，一、二季度淡季分别亏损7.47亿元、7.86亿元，三季度旺季实现38.40亿元的盈利爆发，四季度传统淡季亏损同比大幅缩窄60.4%至14.50亿元，是航空业“旺季盈利、淡季控亏”的常态化商业周期，标志着公司经营彻底脱离疫情影响，回归健康的商业循环
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